以下不属于衍生品的是A、期货B、期权C、互换D、回购

答案是D、回购。

解析 A选项期货：期货是一种标准化合约，交易双方约定在未来特定时间按照约定价格买卖一定数量的资产。

它是典型的金融衍生品，其价值取决于标的资产（如商品、股票指数、利率等）的价格变动，所以期货属于衍生品。

B选项期权：期权赋予持有者在规定期限内按约定价格向期权出售者买入或卖出一定数量标的资产的权利。

期权的价值依赖于标的资产价格、行权价格、到期时间、波动率等多种因素，是基于基础资产衍生出来的金融工具，属于衍生品。

C选项互换：互换是两个或两个以上的当事人按照商定条件，在约定的时间内交换一系列现金流的合约。

常见的有利率互换、货币互换等，其价值也是基于相关基础资产或变量的变动，属于衍生品范畴。

D选项回购：回购协议是指资金融入方在出售证券的同时和证券购买者签订的、在一定期限内按原定价格或约定价格购回所卖证券的协议。

本质上是一种短期融资行为，它并非基于其他资产价值衍生而来，不属于衍生品。

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