贴现债券名词解释

贴现债券又称贴水债券，是一种特殊的债券类型，以下从定义、特点、发行及定价等方面为你详细解释：

贴现债券是指在票面上不规定利率，发行时按某一折扣率，以低于票面金额的价格发行，到期时仍按面额偿还本金的债券。简单来说，投资者以低于债券面值的价格买入，到期时获得债券的面值金额，中间的差价就是投资者的收益。

利息支付方式特殊：区别于一般债券定期支付利息的方式，贴现债券在发行时就将利息预先扣除，投资者的收益体现在购买价格与票面金额的差额上。

价格波动特性：由于其价格主要受市场利率变动影响，所以在市场利率波动时，贴现债券价格的波动幅度相对较大。

发行方式：通常采用折价发行，即发行价格低于债券的票面价值。例如，一张票面金额为1000元的贴现债券，若发行折扣率为5%，那么发行价格就是1000×(1 - 5%) = 950元。

定价原理：其价格的确定基于未来现金流（即到期时的票面金额）的现值计算。根据市场利率和剩余期限，运用现值公式将票面金额折现，得出当前合理的交易价格。

假设投资者小李购买了一张面额为10000元、期限为1年的贴现债券，发行价格为9500元。一年后债券到期，小李可获得10000元。那么他的投资收益就是10000 - 9500 = 500元，收益率约为（500÷9500）×100% ≈ 5.26% 。

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